首次冲击港股IPO未果后，湖南建筑企业中天建设集团有限公司（以下简称“中天建设”）日前向港交所二度递交了招股书。

中天建设首度递交招股书是在2020年5月25日，该招股书于2020年11月25日失效。

易居企业集团CEO丁祖昱表示，赴港IPO出现“递交-失效-递交”循环的情况，这意味着监管层对企业提出了更高的要求。

“中天建设首次IPO没有获批的原因，应该是企业递交的招股书某些方面不符合港交所的要求。”一位研究机构的高层告诉记者。

该公司二度提交的招股书，更新了相关财务数据。招股书披露，2018年、2019年、2020年以及2021年一季度，中天建设的收入分别约为15.3亿元、18.22亿元、17.7亿元及3.64亿元；净利润分别约为0.36亿元、0.51亿元、0.49亿元及0.08亿元；毛利率分别为8.9%、10.1%、10.7%及10.6%。

“由于建筑施工市场的竞争比较激烈，加之行业有垫资的惯例，使得建筑企业获取利润的能力并不高。”浙江一家中型房企投资部经理曾对财联社记者表示。

2021年一季度，中天建设的经营活动现金流量净额为流出0.43亿元。

对此，中天建设方面表示，“我们通常在项目初步阶段录得现金流出净额，主要是由于我们在项目初步阶段的前期开支付款与我们在达到规定进度指标或工程竣工时自客户收到进度付款之间存在时间上的差异。”

于2018年、2019年及2020年及2021年3月31日，该公司贸易应收款项及应收票据净额分别约为2.76亿元、4.83亿元、5.1亿元及4.66亿元；平均贸易应收款项及应收票据周转天数分别为50.9天、76.9天、103.9天及122.5天。

“我们的营运资金、未来经营和现金流量在很大程度上取决于客户是否及时结清付款。倘客户延迟付款或未能结清账单，我们的业务经营、营运资金及现金流量状况或会受到不利影响。”中天建设方面表示。

“账龄时间越长，能收到的应收款项概率越可能会下降，企业面临损失的风险则进一步加大。”上海一家房产咨询公司分析师指出。

据了解，中天建设起家于湖南株洲市，是一家有着40年经营历史的建筑集团。其1979年成立之初为集体所有制企业，2004年4月改制为有限责任公司，并在2011年至2015年经过了一系列增资及股权转让。自2017年5月16日至2019年1月20日，中天建设在新三板挂牌上市，之后选择了从新三板退市，并开启了赴港上市的步伐。

目前，中天建设在南方地区多个省份共计拥有16分公司。从业务范围来看，中天建设的工程服务包括民用建筑工程、市政工程、地基基础工程、装配式钢结构工程及其他承包工程。

截至2021年3月31日，中天建设共有147个在建项目，原合同总金额约为69.93亿元。截至2021年一季度，中天建设流动资产为16.71亿元，流动负债为14.62亿元，资产净值为2.4亿元。