文 | 证券日报 苏诗钰

3月10日，国家统计局发布了2月份CPI和PPI数据，国家统计局城市司司长赵茂宏表示，2月份，突如其来的新冠肺炎疫情对价格走势形成了较为复杂的冲击，但随着一系列复工复产、保供稳价等政策措施的实施，价格运行总体平稳，呈现出有升有降的结构性变化态势，CPI继续上涨但涨幅有所回落，其中食品价格上涨较多；PPI稳中略有下降。

具体数据显示，CPI仍处高位，涨幅有所回落。2月份，全国CPI环比上涨0.8%，涨幅比前一个月回落0.6个百分点；同比上涨5.2%，涨幅回落0.2个百分点。据测算，在2月份5.2%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为2.9个百分点，今年的新涨价影响约为2.3个百分点。新涨价影响占比较高，达四成多。1月份至2月份平均，CPI比去年同期上涨5.3%，涨幅比去年同期扩大3.7个百分点。

食品价格上涨较多。2月份，食品价格环比上涨4.3%，涨幅比前一个月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.98个百分点；同比上涨21.9%，涨幅扩大1.3个百分点，影响CPI上涨约4.45个百分点。食品中，鲜活食品价格持续处于高位。薯类价格环比上涨16.0%，涨幅扩大8.3个百分点；猪肉价格环比上涨9.3%，涨幅扩大0.8个百分点；鲜菜、鲜果和水产品价格环比分别上涨9.5%、4.8%和3.0%，涨幅分别回落5.8个百分点、0.7个百分点和1.5个百分点。

赵茂宏表示，非生活必需品价格基本稳定。2月份，因疫情防控，部分商业和服务网点停止营业，一些非生活必需品的消费需求也受到抑制，供需均有收缩，价格基本稳定，部分项目价格甚至下降。

2月份，工业消费品价格环比由前一个月上涨0.1%转为下降0.4%；同比上涨0.3%，涨幅比前一个月回落0.6个百分点。其中，能源类价格有所下降，汽油和柴油价格环比分别下降5.7%和6.2%，居民用煤和液化石油气价格环比分别下降1.0%和0.4%；春装上市延缓，服装价格环比下降0.3%。服务价格环比由前一个月上涨1.0%转为下降0.2%；同比上涨0.6%，涨幅回落0.9个百分点。其中，医疗服务价格环比微涨0.1%，飞机票、理发和宾馆住宿价格环比分别下降7.8%、2.5%和1.0%。扣除食品和能源价格的核心CPI环比由前一个月上涨0.5%转为下降0.1%；同比上涨1.0%，涨幅比前一个月回落0.5个百分点。

PPI方面，略有下降。2月份，受季节和疫情因素影响，一些工业企业停工停产，需求减弱，全国PPI环比由前一个月持平转为下降0.5%，同比由上涨0.1%转为下降0.4%。据测算，在2月份0.4%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.1个百分点，新涨价影响约为-0.5个百分点。1月份至2月份平均，PPI比去年同期下降0.2%。石油相关行业价格大幅度波动，煤炭、钢材和有色金属价格稳中有降，医药制造业价格略有上涨。

中国民生银行首席研究员温彬昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，下阶段，随着复工复产的逐渐恢复，生产供给、物流运输、人力资源状况都将有所缓解，囤货需求将回落，供需逐渐平衡，叠加去年同期基数开始走高，CPI将逐步回落。生产逐渐恢复提振需求，有助于促进PPI回升，但3月初，国际油价大幅跳水，仍将带来较大冲击。随着CPI回落，货币政策空间打开，降准降息有空间，适时适度下调存款基准利率，引导LPR进一步下行，可以切实降低实体经济融资成本。